Budownictwo na słabych fundamentach. 4 na 10 firm tnie inwestycje

Subindeks Barometru EFL dla budownictwa na III kwartał 2026 roku wyniósł 47 pkt., czyli o 0,1 pkt. mniej niż w poprzednim kwartale. To najniższy wynik wśród sześciu badanych sektorów i jednocześnie najgorszy dla budownictwa od IV kwartału 2022 roku. Branża pozostaje poniżej neutralnego progu 50 pkt., oddzielającego warunki sprzyjające rozwojowi od niekorzystnych. Choć poprawiły się prognozy sprzedaży i płynności finansowej, sektor nadal pozostaje w defensywie. Największy spadek widać to w inwestycjach: 41% firm budowlanych spodziewa się ich spadku, a wzrost nakładów planuje tylko 13% przedsiębiorców.

- Budownictwo nadal działa w trudnych warunkach. Po mocnym spadku w II kwartale nie widzimy dalszego tąpnięcia, ale też nie ma sygnału realnego odbicia. Subindeks pozostaje poniżej 50 pkt., jest najniżej od końca 2022 roku i jednocześnie wypada najsłabiej spośród wszystkich sześciu badanych sektorów. To pokazuje, że branża wciąż funkcjonuje w trybie ostrożności. Pozytywnym sygnałem jest poprawa oczekiwań sprzedażowych, bo więcej firm niż przed kwartałem liczy na wzrost zamówień. Problem w tym, że nie przekłada się to jeszcze na inwestycje. Aż 4 na 10 przedsiębiorców spodziewa się niższych nakładów, więc firmy raczej zabezpieczają bieżącą działalność niż planują większe projekty rozwojowe. Dla rynku maszyn, urządzeń i finansowania inwestycji to jasny sygnał, że decyzje zakupowe będą podejmowane bardzo selektywnie – mówi Piotr Warmuła, dyrektor departamentu sprzedaży rynku maszyn i urządzeń w EFL.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Barometr EFL dla branży budowlanej na III kwartał 2026:

·       Subindeks: 47 pkt. (-0,1 pkt. kw./kw.)

·       Inwestycje: 12,5 proc. przedsiębiorców prognozuje wyższy poziom inwestycji niż kwartał wcześniej (14 proc. w IIQ2026), a 41 proc. niższy poziom inwestycji w ujęciu kwartalnym

·       Sprzedaż: 11 proc. przedsiębiorców prognozuje zwiększenie sprzedaży (3 proc. w IIQ2026)

·       Płynność finansowa: 7,5 proc. przedsiębiorców prognozuje poprawę płynności finansowej (3 proc. w IIQ2026)

·       Finansowanie zewnętrzne: żaden przedsiębiorca nie prognozuje większego zapotrzebowania na finansowanie zewnętrzne (1 proc. w IIQ2026)

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Budownictwo drugi kwartał z rzędu poniżej 50 pkt.

W I kwartale 2026 roku subindeks dla budownictwa wynosił 51,4 pkt., a więc utrzymywał się jeszcze powyżej granicy rozwoju. W II kwartale spadł do 47,1 pkt., a w najnowszym pomiarze obniżył się symbolicznie do 47 pkt. To oznacza, że sektor pozostaje poniżej neutralnego poziomu. Na tle poprzednich lat jest to słaby wynik. W 2023, 2024 i 2025 roku subindeks dla budownictwa najczęściej utrzymywał się powyżej obecnego poziomu, a w niektórych okresach przekraczał 54–56 pkt. Obecny odczyt potwierdza, że przedsiębiorcy budowlani nadal ostrożnie oceniają najbliższe miesiące, mimo lekkiej poprawy w części wskaźników operacyjnych.

Sprzedaż odbija z bardzo niskiego poziomu

Największą pozytywną zmianę widać w prognozach sprzedaży. W III kwartale 2026 roku 11% firm budowlanych spodziewa się wzrostu sprzedaży lub zamówień, podczas gdy w poprzednim kwartale było to tylko 3%. Jednocześnie żaden z badanych przedsiębiorców nie zakłada spadku sprzedaży, a 89% przewiduje utrzymanie jej na poziomie zbliżonym do poprzedniego kwartału.

- To sygnał, że po bardzo słabym II kwartale część firm widzi możliwość lekkiej poprawy popytu. Nie jest to jednak jeszcze przełom. Dominującą odpowiedzią pozostaje stabilizacja, a skala pozytywnych deklaracji nadal jest ograniczona. Branża nie sygnalizuje gwałtownego odbicia zamówień, lecz raczej ostrożną poprawę po wcześniejszym wyhamowaniu – zawraca uwagę Piotr Warmuła z EFL.

Inwestycje pod największą presją

Najtrudniej wygląda sytuacja w obszarze inwestycji. Wyższy poziom nakładów w III kwartale prognozuje 13% firm budowlanych, nieco mniej niż kwartał wcześniej, gdy było to 14%. Jednocześnie aż 41% przedsiębiorców przewiduje spadek inwestycji, wobec 31% w II kwartale. To oznacza, że grupa firm spodziewających się ograniczenia nakładów wyraźnie wzrosła.

Poprawę widać w przewidywaniach dotyczących płynności finansowej. W III kwartale jej wzrostu spodziewa się 8% firm budowlanych, wobec 3% kwartał wcześniej. Pozostałe 93% przedsiębiorców zakłada utrzymanie płynności na podobnym poziomie, a żaden z badanych nie prognozuje jej pogorszenia.

Jednocześnie firmy nie planują większego korzystania z zewnętrznego finansowania. W III kwartale żaden przedsiębiorca budowlany nie przewiduje wzrostu zapotrzebowania na kapitał zewnętrzny. 89% zakłada brak zmian w tym obszarze, a 11% spodziewa się niższego zapotrzebowania. Może to oznaczać, że przedsiębiorcy ograniczają projekty wymagające dodatkowego finansowania albo odkładają decyzje o nowych zobowiązaniach do czasu większej przewidywalności rynku.

Wartość głównego indeksu Barometru EFL na III kwartał 2026 roku wyniosła 47,8 pkt. Osiągnięty poziom jest niemal taki sam jak kwartał wcześniej i nadal pozostaje poniżej progu 50 pkt., który oznacza warunki sprzyjające rozwojowi sektora MŚP.

Barometr EFL jest syntetycznym wskaźnikiem informującym o skłonności firm z sektora MŚP do wzrostu (tj. rozwoju rozumianego, jako stawianie sobie przez przedsiębiorstwa celów związanych ze wzrostem sprzedaży i produkcji, ekspansją na nowe rynki i maksymalizacją zysków, co jest związane z inwestycjami w środki trwałe). Prognozowana na dany kwartał kondycja finansowa firm MŚP daje punkt odniesienia do wnioskowania o zakładanym kierunku zmian, które sprzyjają wzrostowi lub działają hamująco na rozwój firm. Badanie przygotowywane jest przez Ecorys na zlecenie Europejskiego Funduszu Leasingowego SA., a jego wyniki są publikowane co kwartał. Jego uczestnicy to mikro, małe i średnie firmy terenu całej Polski. W badaniu wzięła udział reprezentatywna grupa 600 mikro, małych i średnich firm. Aktualna edycja badania odbyła się od 15 czerwca do 6 lipca 2026 roku.