Barometr EFL pokazuje ostrożny start 2026 roku. Polskie firmy stawiają na stabilność

Indeks Barometru EFL dla sektora MŚP na I kwartał 2026 r. wyniósł 52,1 pkt. i pozostaje powyżej granicy ograniczonego rozwoju (50 pkt.), co oznacza utrzymanie przewagi optymistycznych postaw. Jednocześnie wynik jest o 1,3 pkt. niższy niż w IV kw. 2025 r., ale wyższy niż rok temu (w I kw. 2025 r. indeks wynosił 50,7 pkt.). Na początku tego roku przedsiębiorcy nadal dostrzegają przestrzeń do rozwoju, jednak w krótkim horyzoncie mocniej ważą ryzyka i częściej koncentrują się na utrzymaniu stabilności operacyjnej, szczególnie w decyzjach inwestycyjnych.

Barometr EFL wskazuje, że nastroje w sektorze MŚP na starcie tego roku pozostają pozytywne, choć są mniej entuzjastyczne niż kwartał wcześniej. Odczyt 52,1 pkt. potwierdza, że firmy nadal częściej myślą o rozwoju niż o ograniczaniu aktywności, jednak spadek względem IV kw. 2025 r. sugeruje bardziej zachowawcze podejście do planów na najbliższe trzy miesiące. W strukturze deklaracji dominuje postawa „bez zmian”, co można odczytywać jako sygnał koncentracji na przewidywalności i zabezpieczeniu bieżącej działalności.

– Indeks na poziomie 52,1 pkt. pokazuje, że przedsiębiorcy nie rezygnują z ambicji rozwojowych, ale wchodzą w 2026 rok bardziej ostrożnie niż pod koniec 2025. W najbliższym kwartale firmy będą przede wszystkim dbać o stabilność: utrzymanie sprzedaży, kontrolę kosztów i bezpieczeństwo płynności. Jednocześnie w inwestycjach widzimy wyraźny sygnał selektywności: część przedsiębiorców ogranicza plany lub przesuwa je w czasie, czekając na większą przewidywalność popytu oraz warunków finansowania. W takich realiach decyzje rozwojowe częściej dotyczą projektów, które szybko podnoszą efektywność i odporność biznesu, a rzadziej dużych, kapitałochłonnych przedsięwzięć – mówi Radosław Woźniak, prezes zarządu EFL.

Inwestycje najsłabszym punktem nastrojów, reszta obszarów bliżej stabilizacji

W I kw. 2026 r. to inwestycje najmocniej różnicują nastroje przedsiębiorców. Choć największa część firm deklaruje brak zmian w nakładach (50%), istotny odsetek zapowiada ich spadek (37%), co wskazuje na ostrożność w podejmowaniu zobowiązań o dłuższym horyzoncie. Jednocześnie w obszarze sprzedaży i zamówień przedsiębiorcy w zdecydowanej większości nie spodziewają się zmian (78%), przy przewadze wskazań sugerujących wzrost (21%) nad spadkiem (1%).

Podobny obraz widać w płynności finansowej. Dominują deklaracje stabilizacji (82%), a skala obaw o pogorszenie jest ograniczona (2%). Również w zapotrzebowaniu na finansowanie zewnętrzne przeważa podejście zachowawcze. Większość firm nie planuje zmian w korzystaniu z zewnętrznych źródeł finansowania (87%), co może oznaczać, że w krótkim terminie przedsiębiorcy preferują utrzymanie obecnej skali działania i ostrożnie podchodzą do zwiększania zobowiązań.

Rok do roku: nastroje wyraźnie lepsze niż na początku 2025 r.

Choć indeks spadł kwartał do kwartału, w ujęciu rocznym sytuacja wygląda korzystniej. W I kw. 2026 r. wynik 52,1 pkt. jest wyższy niż 50,7 pkt. odnotowane w I kw. 2025 r., co wskazuje na poprawę nastrojów rok do roku i większą gotowość firm do utrzymywania aktywności rozwojowej. Jednocześnie struktura odpowiedzi sugeruje, że poprawa nie przekłada się na wzrost skłonności do podejmowania ryzyka. Przedsiębiorcy nadal częściej stawiają na stabilność i ostrożne planowanie, niż na dynamiczne zwiększanie skali inwestycji.

Mikrofirmy hamują najmocniej

Analiza wyników według wielkości przedsiębiorstw pokazuje spadek indeksu w każdym segmencie
w porównaniu do końcówki 2025 r. Największe schłodzenie widać w mikrofirmach, które po bardzo dobrym IV kwartale 2025 r. (54,1 pkt.) wchodzą w rok 2026 z większą ostrożnością (51,9 pkt.). W małych firmach spadek ma charakter umiarkowany i przypomina raczej korektę nastrojów niż zmianę kierunku (53 w IV kwartale 2025 vs. 52 pkt. w I kwartale 2026).

W firmach średnich obniżenie indeksu jest niewielkie (53,1 w IV kwartale 2025 vs. 52,4 pkt. w I kwartale 2026)., ale to właśnie w tej grupie najsilniej widać rozbieżne podejście do inwestycji. Obok firm planujących wzrost nakładów (26%) jest też znacząca grupa sygnalizująca ich ograniczenie (45%), co podkreśla podwyższoną niepewność planowania na początku roku.

***

Barometr EFL jest syntetycznym wskaźnikiem informującym o skłonności firm z sektora MŚP do wzrostu (tj. rozwoju rozumianego, jako stawianie sobie przez przedsiębiorstwa celów związanych ze wzrostem sprzedaży i produkcji, ekspansją na nowe rynki i maksymalizacją zysków, co jest związane z inwestycjami w środki trwałe). Prognozowana na dany kwartał kondycja finansowa firm MŚP daje punkt odniesienia do wnioskowania o zakładanym kierunku zmian, które sprzyjają wzrostowi lub działają hamująco na rozwój firm. Badanie przygotowywane jest przez Ecorys na zlecenie Europejskiego Funduszu Leasingowego SA., a jego wyniki są publikowane co kwartał. Jego uczestnicy to mikro, małe i średnie firmy terenu całej Polski. W badaniu wzięła udział reprezentatywna grupa 600 mikro, małych i średnich firm. Aktualna edycja badania odbyła się od 15 grudnia 2025 roku do 16 stycznia 2026 roku.