#WynikiEnei w pierwszym półroczu 2025 r. umożliwiają realizację ambitnego programu transformacji energetycznej Grupy

Dzięki stabilnym wynikom finansowym i operacyjnym we wszystkich obszarach działalności, Grupa skutecznie wdraża cele strategiczne. Enea aktywnie rozwija swój park wytwórczy OZE, realizuje projekty transformacji aktywów wytwórczych i dekarbonizacji ciepłownictwa, rozwija także infrastrukturę dystrybucyjną.

• Grupa realizuje kluczowe plany inwestycyjne w wyznaczonych pięciu kierunkach rozwoju. W pierwszym półroczu 2025 r. nakłady inwestycyjne wyniosły 3,45 mld zł.
• Dzięki stabilnym wynikom w segmentach wydobycia, wytwarzania, dystrybucji i obrotu Grupa wypracowała porównywalny r/r wynik EBITDA na poziomie 3,39 mld zł.  
• Grupa wytworzyła prawie 10,2 TWh energii elektrycznej, z czego 0,23 TWh stanowiła produkcja z odnawialnych źródeł energii.  
• Pozyskane z Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności (KPO) rekordowe 9 mld zł zostanie przeznaczone na rozwój nowoczesnej sieci dystrybucyjnej. 
• Grupa rozwija ofertę handlową o zielone linie produktowe, wprowadziła taryfę Eco w usługach dystrybucji.

Zielony park wytwórczy Enei z nowymi mocami

W pierwszych miesiącach tego roku Enea sfinalizowała ważne transakcje w zakresie OZE: trzy akwizycje farm wiatrowych o łącznej mocy wytwórczej 199,9 MW (176 MW już funkcjonuje, a ponad 23 MW jest w budowie). Zakończona została budowa FW Bejsce o mocy 20 MW. Enea dynamicznie zwiększa potencjał wytwórczy zielonej energii. Ponadto Grupa aktywnie angażuje się w komunikację z wytwórcami OZE, publikując informacje na temat dostępnych mocy (raport w wersji interaktywnej dostępny tutaj) i prowadzi stały, partnerski dialog.

Nowoczesne i niskoemisyjne technologie wspierają transformację Grupy 

Jednym z kluczowych projektów na drodze odpowiedzialnej transformacji Grupy Enea jest budowa dwóch bloków gazowo-parowych w Elektrowni Kozienice. Enea podpisała umowę z wykonawcą inwestycji w Kozienicach. Sukces Enei w dogrywkowej aukcji Rynku Mocy zapewnił nowym jednostkom 1 218 MW obowiązku mocowego na 17 lat i łączne przychody na poziomie co najmniej 11 mld zł. Umowa obejmuje zaprojektowanie, dostawę, budowę i uruchomienie dwóch bloków gazowo-parowych wraz z infrastrukturą towarzyszącą w formule „pod klucz”, pracujących w cyklu kombinowanym (CCGT) o nominalnej mocy elektrycznej brutto 668 MWe każdy oraz świadczenie usług serwisu w ramach eksploatacji bloków. Planowany termin uruchomienia bloków to odpowiednio 31 marca i 30 czerwca 2029 r. Podobna inwestycja w bloki gazowe projektowana jest również w Elektrowni Połaniec.

Zgodnie ze strategią zakładającą rozwój Grupy w oparciu o paliwa alternatywne, Enea podpisała list intencyjny ze Świętokrzyską Grupą Przemysłową Industria, inicjując współpracę w zakresie wdrażania technologii SMR. Ta technologia, jako element przyszłego miksu energetycznego, jest jedną z odpowiedzi na wyzwania związane z transformacją energetyczną Polski. Enea chce być aktywnym uczestnikiem tego procesu jako inwestor, partner technologiczny i operacyjny, dlatego stawia na rozwój swoich kompetencji jeszcze przed komercjalizacją technologii SMR w Polsce.

Rozwój sieci dystrybucyjnych

Grupa pozyskała rekordowe ponad 9 mld zł z Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności (KPO), które zostaną przeznaczone na budowę i modernizację sieci dystrybucyjnych z wykorzystaniem technologii smart grids. To pozwoli na skuteczniejszą i szybszą integrację odnawialnych źródeł energii w systemie elektroenergetycznym. Przyczyni się także do poprawy niezawodności dostaw energii do  klientów. Poza pożyczką z KPO, Enea Operator otrzymała wsparcie z NFOŚiGW na rozwój technologii magazynowania energii.

Cyfryzacja wspiera rozwój zielonej oferty handlowej

Enea digitalizuje obsługę klientów, m.in. dzięki wdrożeniu aplikacji Moja Enea, i wykorzystuje cyfrowe rozwiązania z zakresu AI (chatboty, voiceboty), co pozwala na podniesienie jakość obsługi i skrócenie czasu realizacji spraw klienckich. Grupa rozwija ofertę produktów zielonych dla klientów biznesowych i indywidualnych oraz usługi efektywności energetycznej. Kontraktacja zielonej oferty osiągnęła w pierwszym półroczu 2025 r. poziom blisko 800 GWh wolumenu energii wytwarzanej z OZE.
W dystrybucji zainteresowanie zyskują nowe, zróżnicowane taryfy Eco dla klientów elastycznie zarządzających wykorzystaniem energii. To rozwiązanie wspiera świadome korzystanie z energii, optymalizację zużycia i ochronę środowiska. Prowadzone są także prace nad integracją systemów: pomiarowego, bilingowego i bilansującego oraz dostosowaniem ich do Centralnego Systemu Informacji Rynku Energii (CSIRE).

ESG wskazuje kierunek pożądanych zmian

Kompasem na drodze do zrównoważonego rozwoju przyspieszającym transformację całej Grupy jest ESG, które stanowi integralny element długoterminowego i strategicznego zarządzania firmą, wpływając na wszystkie kluczowe aspekty działalności. W pierwszym półroczu 2025 r. Enea opublikowała Sprawozdanie zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej Enea za 2024 r., dostępne także w interaktywnej wersji online. W Grupie rozpoczęto działania nad opracowaniem i wdrożeniem Strategii ESG definiującej długofalowe działania, które mają na celu integrację aspektów środowiskowych, społecznych oraz ładu korporacyjnego z misją i wartościami Enei.

Stabilne wyniki Grupy zapewniają realizację strategii

W pierwszym półroczu 2025 r. Grupa Enea wypracowała wynik EBITDA na poziomie 3,39 mld zł (niższy r/r o 2,4%). Przychody ze sprzedaży oraz inne dochody wyniosły blisko 14,1 mld zł wobec 16,1 mld zł w analogicznym okresie ubiegłego roku. Zysk netto był wyższy r/r o 2,7% i wyniósł ponad 2 mld zł. Wskaźnik dług netto/EBITDA LTM ukształtował się na poziomie 0,08 wobec 0,39 w pierwszym półroczu 2024 r., co daje przestrzeń do pozyskiwania zewnętrznego finansowania dłużnego z przeznaczeniem na realizację celów strategicznych. Dobre wyniki finansowe i wzrost EBITDA odnotowały segmenty dystrybucji, obrotu i wydobycia.  

Najwyższa EBITDA została wypracowana w obszarze dystrybucji i wyniosła blisko 1,40 mld zł (wzrost o 20,6% r/r). W pierwszym półroczu 2025 r. Enea Operator dostarczyła prawie 10 TWh usług dystrybucyjnych odbiorcom końcowym. Do sieci spółki w ciągu sześciu miesięcy 2025 r. przyłączonych zostało blisko 5,4 tys. źródeł odnawialnych (razem z mikroinstalacjami). Na koniec analizowanego okresu ich liczba wynosiła ponad 197 tys., a łączna moc blisko 7,8 GW.

Obszar obrotu odnotował wzrost wyniku EBITDA r/r o 221 mln zł, do poziomu 417 mln zł. W pierwszym półroczu 2025 r. wolumen sprzedaży energii elektrycznej odbiorcom detalicznym wyniósł 12 TWh i był niższy r/r o 3,6%, co było spowodowane zmianą portfela klientów. Łączne przychody ze sprzedaży energii elektrycznej i paliwa gazowego odbiorcom detalicznym spadły w stosunku do pierwszego półrocza 2024 r. o 12,2%, co jest odzwierciedleniem spadku cen energii elektrycznej na rynku hurtowym.

EBITDA obszaru wytwarzania wyniosła 1 mld zł (spadek r/r o 662,6 mln zł). W pierwszym półroczu 2025 r. Grupa wytworzyła prawie 10,2 TWh energii elektrycznej, odnotowując wzrost r/r o ponad 4%. Produkcja energii z OZE wyniosła 0,2 TWh i była wyższa r/r o ponad 8%, mimo iż nie obejmuje jeszcze w pełni efektu produkcji instalacji OZE pozyskanych w drodze akwizycji. Sprzedaż ciepła w obszarze wytwarzania wyniosła ponad 3,5 PJ (petadżuli).

Grupa LW Bogdanka w pierwszym półroczu 2025 r. wypracowała 1,52 mld zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży (spadek r/r o 8,9%). Na wypracowany poziom przychodów wpływ miały niższe ceny węgla, częściowo zrównoważone wyższym wolumenem sprzedaży. 

Wynik EBITDA Grupy LWB wyniósł 408,6 mln zł, rosnąc r/r o 55,6%. Wynik operacyjny EBIT zwiększył się do 310,8 mln zł ze straty sięgającej ok. 1,1 mld zł rok wcześniej (wzrost r/r o 127,5%). Zysk netto wyniósł niemal 264,7 mln zł, wobec straty netto 908 mln zł w pierwszym półroczu 2024 r. (wzrost r/r
o 129,2%).  

Marża EBITDA po sześciu miesiącach 2025 r. była na poziomie 26,8%, czyli o 11,1 p.p. wyższym niż w tym samym okresie 2024 r. Marża EBIT zwiększyła się r/r o 88,2 p.p. i wyniosła 20,4%. Sytuacja płynnościowa Grupy pozostała stabilna. 

Istotny wpływ na wyniki okresu miało również otrzymane odszkodowanie w wysokości 144,85 mln zł za szkody w majątku podziemnym LWB oraz niższa amortyzacja wynikająca z niższej wartości bilansowej aktywów trwałych, w związku z dokonanymi w 2024 r. odpisami aktualizującymi.  

Analizując dynamikę wyników LWB, warto przypomnieć, że w II kwartale 2024 r., z powodu przesłanek o możliwej utracie wartości, LW Bogdanka utworzyła 1,17 mld zł odpisu aktualizującego wartość aktywów trwałych. Odpis ten obciążył wynik operacyjny oraz wynik netto, ale nie wpłynął na wynik EBITDA ani na sytuację płynnościową spółki.  

KOMENTARZE DO WYNIKÓW GRUPY ENEA ZA PIERWSZE PÓŁROCZE 2025 ROKU:

Grzegorz Kinelski, prezes Enei: 

– Pierwsze półrocze tego roku to czas dynamicznych zmian i kluczowych decyzji, które umacniają pozycję Grupy Enea na rynku. W pierwszym półroczu tego roku wypracowaliśmy stabilne wyniki finansowe i operacyjne, odnotowując wzrost EBITDA w trzech z czterech obszarów naszej działalności.  Sukcesem zakończyła się dla nas dogrywkowa aukcja mocy, w której zakontraktowaliśmy dla bloków w Kozienicach i Połańcu ponad 2 GW obowiązku mocowego. W efekcie weszła w życie umowa z wykonawcą niskoemisyjnych jednostek gazowych w Elektrowni Kozienice i rozpoczęliśmy tę strategiczną inwestycję. Już  intensywnie przygotowujemy się do podobnego projektu w Elektrowni Połaniec. Rekordowe finansowanie z KPO (9 mld zł) pozwala nam na przyspieszenie modernizacji i cyfryzacji sieci dystrybucyjnej. Dynamicznie rozwijamy ofertę zielonych produktów dla biznesu i klientów indywidualnych, cyfryzujemy i zwiększamy jakość naszej obsługi klienta.

Odpowiedzialna zmiana Grupy Enea jest możliwa dzięki solidnym fundamentom. W pierwszym półroczu tego roku wypracowaliśmy stabilne wyniki finansowe i operacyjne, odnotowując wzrost EBITDA w trzech kluczowych obszarach naszej działalności. Naszym głównym celem pozostaje długofalowe wzmacnianie wartości firmy poprzez realizację kluczowych projektów o znaczeniu strategicznym i biznesowym. Zmian jest dużo, a wszystkie tworzą silną grupę energetyczną, przygotowaną na przyszłe wyzwania transformacji.   

Artur Wasilewski, zastępca prezesa zarządu LW Bogdanka ds. ekonomiczno-finansowych:

– Wyniki pierwszej połowy 2025 roku pokazują, że pomimo pogłębiającego się spadku cen sprzedaży węgla, skutecznie utrzymujemy solidne wyniki finansowe. Odnotowaliśmy znaczący wzrost EBITDA i zysku operacyjnego, kończąc półrocze solidnym zyskiem netto, jednakże należy pamiętać, iż istotny wpływ na wyniki pierwszego półrocza b.r. miało otrzymane odszkodowanie oraz niższa amortyzacja wynikająca z dokonanych w 2024 r. odpisów aktualizujących wartość rzeczowych aktywów trwałych. Wartym podkreślenia jest również fakt, że funkcjonujemy w realiach braku równych warunków konkurencyjnych z uwagi na  obecność na rynku dotowanego węgla śląskiego, który wpływa na generowane przez nas wyniki. Pomimo konsekwentnie realizowanego programu optymalizacji kosztów i CAPEX, coraz trudniej, w obecnych warunkach rynkowych, generować pozytywne marże czy cash flow.