Silna dystrybucja i sukcesywna optymalizacja biznesowa. Solidne wyniki Grupy Energa po pierwszym półroczu 2025 roku

Grupa Energa zakończyła pierwsze półrocze 2025 roku stabilnymi wynikami finansowymi. Wynik EBITDA wzrósł o 2 proc. r/r, do poziomu 2,2 mld zł, a zysk netto o 1 proc. r/r i wyniósł 843 mln zł. 46 proc. energii elektrycznej wyprodukowanej przez Grupę Energa w tym okresie pochodziło z OZE. Nakłady inwestycyjne były wyższe o 1 proc. – wyniosły 1,9 mld zł, z czego 65 proc. przeznaczono na dystrybucję.

Łączne przychody w pierwszym półroczu były o 6 proc. niższe r/r. W tym wypadku utrzymuje się jednak efekt wysokiej bazy przychodów z Funduszu Wypłat Różnicy Ceny (FWRC), które w raportowanym okresie były aż o 77 proc. niższe niż w pierwszym półroczu 2024 roku. Liczone bez rekompensat z FWRC, przychody Grupy za dwa kwartały 2025 roku wzrosły o 3 proc. r/r.

– Mocne, stabilne wyniki to sukces Grupy Energa. Pewna, solidna sytuacja finansowa jest niezbędna do realizacji celów biznesowych, które sobie stawiamy. Konsekwentnie wdrażamy założenia naszej strategii i stopniowo finalizujemy obecne projekty. Wkrótce rozpoczniemy też kolejne inwestycje, przede wszystkim w nowe bloki gazowo-parowe CCGT Gdańsk i CCGT Grudziądz II, które pozyskały wsparcie w ramach niedawnej aukcji dogrywkowej rynku mocy. Równolegle dążymy do utrzymania dynamiki naszych inwestycji w OZE, a także analizujemy możliwe scenariusze dalszej dekarbonizacji ciepłownictwa. Przygotowujemy się także do projektów w obszarze magazynowania energii – podkreśla Sławomir Staszak, prezes Zarządu Energi SA.

Przez pierwsze półrocze 2025 roku Grupa Energa wyprodukowała 1,6 TWh (+12 proc. r/r) i przesłała 11,6 TWh (+1 proc. r/r) energii elektrycznej. Sprzedaż detaliczna wyniosła w raportowanym okresie 8,5 TWh (+1 proc. r/r).

Dystrybucja motorem wzrostu

Największy udział w wynikach finansowych Grupy miała Linia Biznesowa Dystrybucja, która w pierwszym półroczu poprawiła wynik EBITDA o 2 proc. r/r (do 1,6 mld zł), zwiększyła też przychody o 3 proc. r/r (do 3,6 mld zł). Było to zasługą przede wszystkim wzrostu wolumenu przesłanej energii i korzystnych cen zakupu energii elektrycznej na pokrycie strat sieciowych. Czynniki te równoważone były przez wzrost kosztów operacyjnych.

– Na wyniki finansowe Grupy Energa w minionym półroczu wpływ miały bardzo zróżnicowane czynniki, których efekty często wzajemnie się kompensowały. Korzystne wyniki skonsolidowane dowodzą, że model biznesowy Grupy Energa jest na tyle stabilny i zdywersyfikowany, aby mógł skutecznie reagować na dużą zmienność uwarunkowań makroekonomicznych i rynkowych w poszczególnych kwartałach. Duże znaczenie ma nasza przewidywalna, doceniona przez agencje ratingowe działalność dystrybucyjna, a także działania poprawiające efektywność w pozostałych Liniach Biznesowych – mówi Magdalena Kamińska, wiceprezes Zarządu Energi SA ds. Finansowych.

Linia Biznesowa Nowa Energetyka, która półrocze zamknęła z jednostkowym wynikiem EBITDA na poziomie 221 ml zł, była druga pod względem udziału w skonsolidowanym EBITDA Grupy – pomimo tego, że produkcja energii elektrycznej z OZE była niższa o 19 proc r/r. To przede wszystkim wynik spadku generacji w hydroelektrowniach o 54 proc., związanego z mniej korzystnymi warunkami hydrologicznymi (szczególnie z niskimi stanami Wisły i spadkami produkcji w EW Włocławek), ale także słabszego pierwszego kwartału roku.

W drugim kwartale łączna produkcja z OZE wzrosła bowiem o 9 proc. r/r pomimo wciąż słabszych wyników elektrowni wodnych (-38 proc. r/r) – jest to zasługa zarówno farm wiatrowych, jak też znacznych wzrostów produkcji z farm fotowoltaicznych (związanych z rosnącą liczbą aktywów PV w Grupie oraz korzystnymi warunkami nasłonecznienia). Turbiny wiatrowe w całym półroczu poprawiły wyniki produkcji o 3 proc. r/r, ale w drugim kwartale – już o 45 proc. r/r. Fotowoltaika z kolei w pierwszym półroczu 2025 r. wyprodukowała prawie 4-krotnie więcej energii niż w analogicznym okresie poprzedniego roku, zaś w samym drugim kwartale – zwiększyła ją ponad 3-krotnie.

Poprawa wyników źródeł konwencjonalnych

W ujęciu półrocznym wyraźną poprawę wyników finansowych i operacyjnych odnotowała Linia Energetyka Zawodowa, której wynik EBITDA wyniósł 132 mln zł. Choć w drugim kwartale roku wzrost produkcji był nieco niższy niż w pierwszym, łącznie przez sześć miesięcy źródła konwencjonalne Grupy Energa wytworzyły też o 74 proc. więcej energii niż w analogicznym okresie roku 2024. Poprawa wyników finansowych i operacyjnych Energetyki Zawodowej to w głównej mierze efekt zwiększonej produkcji w Elektrowni Ostrołęka B realizującej m.in. usługi systemowe na rzecz PSE. Było to możliwe m.in. dzięki spadkowi r/r bazy kosztów zmiennych tego źródła wytwórczego.

Półrocze intensywnych inwestycji

Nakłady inwestycyjne Grupy Energa w pierwszym półroczu zamknęły się w kwocie ok. 1,9 mld zł – wyższej o 1 proc. w stosunku do tego samego okresu ubiegłego roku.

Największa część nakładów – ok. 1,3 mld zł (65 proc.) – przeznaczona była na Linię Biznesową Dystrybucja. Dzięki tym środkom Energa Operator rozbudowała i zmodernizowała ponad 1,7 tys. km nowych linii, w tym prawie 60 km linii wysokiego, ponad 457 km średniego i ok. 1,2 tys. km niskiego napięcia. Spółka przyłączyła też do sieci 17 tys. nowych odbiorców i 525 MW nowych źródeł OZE. Po dwóch kwartałach 2025 roku już 89 proc. odbiorców Energi Operatora posiadało zainstalowane liczniki zdalnego odczytu, a do sieci spółki przyłączone było łącznie 640 stacji ładowania pojazdów elektrycznych. W pierwszym półroczu 2025 roku Linia Biznesowa Dystrybucja wsparta też została pierwszą transzą niskooprocentowanej pożyczki z Krajowego Planu Odbudowy – wynosiła ona 1,33 mld zł (pełna kwota uzyskanego finansowania to ok. 7,6 mld zł). Ponadto, zrealizowane przez Energę Operatora prace pozwoliły na początku trzeciego kwartału przekroczyć spółce 10 GW mocy źródeł odnawialnych przyłączonej do jej sieci dystrybucyjnej.

Grupa Energa kontynuowała inwestycje w źródła odnawialne – w pierwszym półroczu trwała realizacja projektów fotowoltaicznych o łącznej mocy ponad 400 MW, w tym m.in. finalizacja projektu PV Mitra (ponad 65 MW) czy ostatnie prace montażowe paneli oraz inwerterów na farmach PV Kotla (docelowo 130 MW) i PV Łosienice (39,9 MW). Grupa poszerzyła też w drugim kwartale portfel inwestycji fotowoltaicznych o projekt PV Serby (112 MW). Rozpoczęto również rozruch Farmy Wiatrowej Szybowice w woj. opolskim o mocy 37,4 MW.

Równolegle kontynuowano budowę elektrowni gazowo-parowych CCGT Grudziądz i CCGT Ostrołęka, które pełnić będą rolę źródeł bilansujących pracę systemu elektroenergetycznego silnie nasyconego mocami OZE. Wszystkie kluczowe urządzenia obu jednostek, w tym przede wszystkim turbozespoły, ale też m.in. chłodnie wentylatorowe czy transformatory, są już zamontowane. Dla każdej z elektrowni wykonane zostały też przyłącza, zarówno do sieci 400 kV, jak również 110 kV. Obecnie prowadzone są prace montażowe i instalacyjne, a także próby i wstępne rozruchy pomniejszych urządzeń w celu uzyskania gotowości do przeprowadzenia rozruchów kluczowych elementów elektrowni, czyli turbozespołów. Jednocześnie w raportowanym okresie trwały prace przygotowawcze do udziału nowych projektów elektrowni gazowo-parowych CCGT Gdańsk i CCGT Grudziądz II w aukcji dogrywkowej rynku mocy na rok dostaw 2029, które zakończyły się zdobyciem w lipcu 2025 r. przez obie jednostki 17-letnich kontraktów mocowych z obowiązkiem w wysokości ponad 1 GW. Przez cały okres trwania umów przychody obu nowych bloków gazowo-parowych wynieść mogą do ok. 9,5 mld zł.

W pierwszym półroczu 2025 roku kontynuowany był program inwestycyjny w największych aktywach ciepłowniczych Grupy, zarządzanych przez spółkę Energa Kogeneracja. W Elektrociepłowni Kalisz oddano do eksploatacji kotłownię rezerwowo-szczytową o mocy cieplnej 50 MWt, finalizowana była tam również budowa układu kogeneracyjnego silników gazowych o mocy cieplnej 20 MWt i elektrycznej 20 MWe. Podobny układ silników, choć o większej mocy – 30 MWt i 30 MWe – powstaje w Elektrociepłowni Elbląg. W pierwszym półroczu sfinalizowane zostały prace przygotowawcze, wylano też fundamenty pod kluczowe urządzenia oraz wznoszone obecnie budynki.

Linia Biznesowa Detal w ramach realizowanej przez Grupę Energa wizji transformacji energetycznej wdraża nowoczesne oferty produktowe dla swoich klientów: instalacje fotowoltaiczne z magazynami energii i ofertą dynamiczną czy pompy ciepła, ale także rozwiązania dla klientów biznesowych, wspierające ich w obniżaniu zarówno kosztów energii, jak też emisji CO₂.

***